Doanh thu và lợi nhuận ngược chiều
Công ty Cổ phần Tập đoàn Sao Mai (ASM) của ông Lê Thanh Thuấn vừa công bố Báo cáo tài chính quý III/2019 với kết quả kinh doanh kém tích cực.
Trong quý 3 vừa qua, ASM vẫn ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất trên 3.331 tỷ đồng, tăng 37% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận gộp tăng 14% đạt 335 tỷ đồng. Cùng với đó, doanh thu từ hoạt động tài chính cũng tăng từ 53,4 cùng kỳ lên 76 tỷ đồng trong quý này.
Tuy nhiên, trong khi đó, các loại chi phí cũng lại tăng cao. Chi phí lãi vay quý 3 chiếm 87 tỷ đồng, cao hơn nhiều so với mức 56 tỷ cùng kỳ năm ngoái. Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp cũng lần lượt tăng 25% và 35%.
 |
| Báo cáo tài chính quý III/2019 của ASM. |
Đáng chú ý, trong quý này, mảng hoạt động khác đưa về khoản lỗ hơn 11 tỷ cho Sao Mai. Quý 3/2018 mảng này vẫn mang lại lợi nhuận trên 16,5 tỷ đồng.
Do đó, lợi nhuận quý 3/2019 của ASM giảm nhẹ 4% so với quý 3/2018, đạt 177,6 tỷ đồng.
Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu thuần của ASM đạt tới 10.453 tỷ đồng, gấp đôi doanh thu đạt được trong cùng kỳ 2018, thế nhưng lợi nhuận sau thuế lại giảm 45%, ở mức 601,9 tỷ đồng, chủ yếu do doanh thu hoạt động tài chính giảm trong khi chi phí lãi vay lại tăng mạnh. Trong 9 tháng, ASM phải gánh 234 tỷ đồng chi phí lãi vay, tăng 90% so với cùng kỳ 2018.
Theo đó, dù ASM đã vượt qua kế hoạch doanh thu cả năm tuy nhiên về lợi nhuận sau thuế, doanh nghiệp này mới chỉ hoàn thành 48% mục tiêu.
Chưa kể, trong 3 quý đầu năm Tập đoàn Sao Mai (ASM) “ôm” khoản lỗ 11 tỷ từ hoạt động khác, trong khi cùng kỳ năm ngoái lãi trên 460 tỷ đồng, do cùng kỳ năm trước ASM ghi nhận khoản lãi từ việc đánh giá lại giá trị hợp lý của khoản đầu tư vào Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Đa quốc gia (IDI) thêm gần 430 tỷ đồng.
Thương vụ này từng gây ồn ào khi việc đánh giá lại giá trị hợp lý của khoản đầu tư vào IDI mang lại lợi nhuận "bốc đầu" cho ASM, đẩy EPS của doanh nghiệp này lên 3.956 đồng vào 9 tháng đầu năm 2018 của ASM, gấp nhiều lần so với mức 569 đồng đạt được trong cùng kỳ năm trước.
 |
| Khoản đầu tư vào Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Đa quốc gia (IDI) từng ghi nhận khoản lãi "khủng" cho ASM. |
Trong số những mảng hoạt động của ASM, mảng thức ăn cá trong kỳ này tăng vọt và đóng góp chủ yếu vào tổng doanh thu của công ty với 47%, tiếp theo là hoạt động cá xuất khẩu (24%).
Tuy nhiên, xét về biên lợi nhuận gộp, thức ăn cá chỉ có biên lãi gộp 4,6% khi lợi nhuận gộp từ hoạt động này chỉ đạt 227 tỷ đồng. Thay vào đó, mảng điện năng lượng mặt trời mới chỉ bắt đầu ghi nhận doanh thu tuy nhiên biên lãi gộp lên tới 76,3%, hoạt động cung cấp dịch vụ và bất động sản cũng có hiệu quả cao khi biên lãi gộp lần lượt ở mức 52% và 33%.
Tính đến cuối quý III/2019, tổng tài sản của Tập đoàn Sao Mai (ASM) gần chạm ngưỡng 15.682 tỷ đồng, tăng 31% so với đầu năm. Các khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tài sản của ASM là tài sản cố định (5.524 tỷ đồng), các khoản phải thu ngắn hạn (3.505 tỷ đồng) và hàng tồn kho (2.766 tỷ đồng).
Xét trên tổng nguồn vốn của doanh nghiệp này tính đến 30/9/2018, nợ phải trả của Tập đoàn Sao Mai (ASM) chiếm tới 9.342 tỷ đồng, tương đương gần 60% tổng tài sản và tăng thêm hơn 3.100 tỷ trong vòng 9 tháng. Trong đó tổng nợ vay và thuê tài chính ở mức 5.658 tỷ đồng, tăng 25% so với hồi đầu năm.
Giá trị cổ phiếu ASM dường như “ngủ đông”
Những con số "như mơ" trên báo cáo tài chính không hề được phản ánh vào giá trị cổ phiếu trên sàn chứng khoán ở ASM hay IDI.
Từ năm 2018, hai mã chứng khoán này dần dần rớt về dưới mệnh và bất chấp cổ đông nội bộ đứng ra mua vào cổ phiếu ASM, cả ASM và IDI vẫn trong trạng thái "ì ạch". Hiện 2 mã chứng khoán này chỉ còn được thị trường định giá quanh mức 5.000-6.000 đồng/cổ phiếu.
Tập đoàn Sao Mai (tiền thân là CTCP Đầu tư và Xây dựng Sao Mai tỉnh An Giang) được “đại gia” xứ Thanh là ông Lê Thanh Thuấn thành lập và điều hành vào đầu năm 1997. Hiện ASM có tới 12 công ty thành viên trên nhiều lĩnh vực như xây dựng, bất động sản, chế biển thủy sản xuất khẩu, chế biến thực phẩm và kinh doanh dịch vụ du lịch.
Tuy nhiên, tại ĐHĐCĐ thường niên 2019 vừa qua, ông Lê Thanh Thuấn - Cổ đông sáng lập, đã rời chức vụ Chủ tịch HĐQT ASM và nhường lại ghế cho con gái là bà Lê Thị Nguyệt Thu. Động thái này được giới đầu tư đánh giá chủ yếu nhằm tuân thủ Nghị định 71/2017/NĐ-CP (từ ngày 1/8/2020, chủ tịch HĐQT của các công ty đại chúng không được kiêm nhiệm chức danh giám đốc/tổng giám đốc điều hành).
 |
| Ông Lê Thanh Thuấn - Cổ đông sáng lập, đã rời chức vụ Chủ tịch HĐQT ASM. |
Trên thị trường chứng khoán, ông Lê Thanh Thuấn còn được biết đến là “ông trùm” tài chính ôm 3 mã cổ phiếu trên sàn là ASM của Tập đoàn Sao Mai và các công ty thành viên là IDI của Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Đa quốc gia và DAT của CTCP Đầu tư du lịch và Phát triển Thủy sản.
Tập đoàn Sao Mai (ASM) của ông Lê Thanh Thuấn cũng là trường hợp điển hình về số lần tăng vốn. 8 năm với 9 lần phát hành và phân phối thành công cổ phần ra công chúng. Thời gian gần đây tập đoàn này liên tục "rót tiền" vào các dự án trên địa bàn Thanh hóa như Resort Sao Mai Thanh Hóa, dự án khu dân cư và đang thực hiện dự án Bệnh viện Quốc tế Sao Mai với tổng diện tích 4 ha, giai đoạn 1, vốn đầu tư 1.500 tỷ đồng.
Diên Vỹ/Sở hữu Trí tuệ
