Trong thời gian qua, Công ty cổ phần Kosy (Kosy Group) không ngừng mở rộng phát triển dự án bất động sản ở tỉnh lẻ. Có thể kể tên hàng loạt dự án như Khu đô thị Kosy Lào Cai (Khu đô thị Kosy Mountain View) ở thành phố Lào Cai; Khu đô thị Kosy Bắc Giang ở thành phố Bắc Giang; Khu đô thị Kosy - Gia Sàng, Khu đô thị Kosy Sông Công, Khu đô thị Kosy Gia Sàng ở tỉnh Thái Nguyên...
 |
| Phối cảnh tổng thể Dự án Kosy Gia Sàng. Ảnh: Kosy Group |
Để thực hiện tham vọng này, Kosy phải sử dụng đòn bẩy tài chính rất nhiều. Cụ thể, tại thời điểm cuối năm 2020, nợ phải trả tại Kosy lên đến 1.040 tỷ đồng, tăng 268 tỷ đồng, tương đương 34,7% so với cuối năm 2019. Nếu tính trong giai đoạn 5 năm (2016-2020), nợ phải trả tại Kosy tăng 928 tỷ đồng, tương đương 830%.
Năm 2020, do nợ tăng nên áp lực trả nợ của Kosy là rất lớn khi công ty phải dành 28,3 tỷ đồng cho chí phí lãi vay, tăng mạnh so với 12,5 tỷ đồng năm 2019. Chi phí lãi vay thậm chí còn cao hơn lợi nhuận sau thuế (21,9 tỷ đồng).
Nửa đầu năm 2021, Kosy đã nỗ lực thanh toán nợ. Tại thời điểm cuối quý 2/2021, nợ phải trả tại Kosy giảm 163 tỷ đồng, tương đương 15,7% so với hồi cuối năm 2020 xuống 877 tỷ đồng. Nhờ đó, chi phí lãi vay giảm nhẹ xuống 5,8 tỷ đồng. Kết quả là lợi nhuận sau thuế tăng mạnh từ 1,2 tỷ đồng lên 5,1 tỷ đồng; luỹ kế 6 tháng đầu năm đạt 13,9 tỷ đồng.
Để có thể nhận được những khoản vay từ trước năm 2021, Kosy dùng rất nhiều tài sản như siêu xe, quyền sử dụng đất để làm tài sản thế chấp. Hàng loạt tài sản khác như Khu đô thị Kosy - Sông Công, dự án Lào Cai. Đặc biệt, tài sản hình thành trong tương lai, toàn bộ quyền sử dụng đất Khu đô thị mới Kosy phường Xương Giang, Bắc Giang cũng được thế chấp tại Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thông (Agribank) - Chi nhánh Hoàng Mai để nhận về khoản vay gần 240 tỷ đồng.
6 tháng đầu năm 2021, Kosy đã nỗ lực giảm nợ vì vậy không rõ những tài sản thế chấp nào đã “quay trở về” với Kosy.
Do giảm nợ nên Kosy tiếp tục tình trạng âm nặng dòng tiền. Tại thời điểm 30/6/2021, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Kosy là âm 502 tỷ đồng. Trước đó, hồi cuối quý 2/2020, chỉ tiêu này là âm 432 tỷ đồng.
Còn trước đó, tại thời điểm cuối năm 2019, 2018, 2017 và 2016, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Kosy là âm 198 tỷ đồng, âm 533 tỷ đồng, âm 98 tỷ đồng và âm âm 140 tỷ đồng.
Là doanh nghiệp bất động sản, hoạt động cần vốn lưu động rất lớn, nhưng dòng tiền của Kosy rất yếu. Tiền và các khoản tương đương tiền tại ngày 30/6/2021 chỉ là 46,6 tỷ đồng, đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn chỉ là 7 tỷ đồng.
| Công ty cổ phần Kosy (Kosy Group) thành lập trong năm 2008 với ngành nghề chính Xây dựng công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông thủy lợi, san lấp mặt bằng; Xây công trình cấp thoát nước; Xây dựng đường dây và trạm điện dưới 35kV; Sản xuất, truyền tải điện. Đến năm 2011, Kosy chuyển hướng sang bất động sản. Thay vì chọn nhà phố, Kosy “tấn công” sang thị trường tỉnh lẻ, nơi chưa quá đông đúc nhà đầu tư. |
Theo Tạp chí Sở hữu Trí tuệ & Sáng tạo
