Nghịch lý tại Nam Long: Tồn kho giảm nhưng doanh thu, lợi nhuận đi lùi
DTVN 11:31 10/02/2026
Dù thoát được hơn 9.300 tỷ đồng hàng tồn kho trong năm 2025, Nam Long vẫn ghi nhận doanh thu và lợi nhuận suy giảm mạnh, trong khi dòng tiền kinh doanh đảo chiều âm, phản ánh áp lực vận hành chưa được
Năm 2025 khép lại với nhiều gam màu trầm trong bức tranh tài chính của CTCP Đầu tư Nam Long. Doanh nghiệp ghi nhận sự suy giảm đồng thời ở doanh thu, lợi nhuận và quy mô tài sản, bất chấp việc hàng tồn kho được cắt giảm ở mức rất lớn.
Nam Long giảm mạnh tồn kho hơn 9.300 tỷ đồng nhưng doanh thu và lợi nhuận vẫn “lao dốc”.
Theo BCTC hợp nhất quý IV/2025, CTCP Đầu tư Nam Long ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.704 tỷ đồng, giảm tới 73% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế theo đó giảm 62%, còn 504,8 tỷ đồng. Doanh nghiệp cho biết nguyên nhân chủ yếu đến từ việc doanh thu bàn giao các dự án trọng điểm, đặc biệt là Akari, giảm mạnh so với năm trước.
Doanh thu quý IV chủ yếu vẫn đến từ mảng bán nhà ở và căn hộ, chiếm khoảng 95% tổng doanh thu. Tuy nhiên, quy mô bàn giao thấp khiến lợi nhuận thuần trong kỳ giảm 882 tỷ đồng so với cùng kỳ, phản ánh rõ sự chững lại trong hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Lũy kế cả năm 2025, Nam Long đạt doanh thu thuần 5.645 tỷ đồng, giảm 22% so với năm 2024. Lợi nhuận sau thuế “bốc hơi” 32%, xuống còn 1.387 tỷ đồng. Doanh thu chủ yếu vẫn đến từ bán nhà và căn hộ (chiếm 96%), tập trung ở các dự án Southgate, Akari và Cần Thơ, song mức đóng góp không đủ bù đắp sự suy giảm so với năm trước.
Một điểm đáng chú ý trên bảng cân đối kế toán là việc doanh nghiệp đẩy mạnh xử lý hàng tồn kho. Tính đến 31/12/2025, tổng tài sản Nam Long giảm 12,4%, xuống 26.564 tỷ đồng; trong đó tài sản ngắn hạn giảm mạnh 30,1%, còn 19.246 tỷ đồng. Hàng tồn kho giảm tới 51,8%, từ gần 18.000 tỷ đồng xuống 8.677 tỷ đồng, tương ứng giảm hơn 9.300 tỷ đồng. Đáng kể nhất là tồn kho tại dự án Izumi đã được xử lý hoàn toàn, trong khi dự án Cần Thơ cũng giảm hơn một nửa.
Ở chiều ngược lại, nợ phải trả của Nam Long cuối năm 2025 ở mức 11.740 tỷ đồng, giảm 25,5% so với đầu năm. Nợ vay tài chính giảm 20,7%, xuống 5.521 tỷ đồng, cho thấy doanh nghiệp đã phần nào cải thiện áp lực đòn bẩy. Dư nợ trái phiếu ở mức 3.625 tỷ đồng, toàn bộ là trái phiếu dài hạn với lãi suất 8,98 - 11%/năm, đều có tài sản đảm bảo bằng quyền sử dụng đất hoặc cổ phiếu công ty con.
Tuy nhiên, việc “dọn kho” quy mô lớn này chưa chuyển hóa thành sự cải thiện tương ứng về dòng tiền từ hoạt động cốt lõi. Về dòng tiền, Nam Long ghi nhận lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2025 âm 872,6 tỷ đồng, đảo chiều so với mức dương 1.225,1 tỷ đồng của năm trước. Nguyên nhân chủ yếu đến từ biến động mạnh của vốn lưu động, khi các khoản phải thu tăng thêm 4.339,7 tỷ đồng, trong khi các khoản phải trả giảm 6.023,4 tỷ đồng, dù hàng tồn kho đã giảm sâu 9.477,3 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, dòng tiền từ hoạt động đầu tư đạt mức dương 970,3 tỷ đồng, nhờ doanh nghiệp thu hồi 1.630,8 tỷ đồng vốn góp và 324,0 tỷ đồng từ các khoản cho vay, bán công cụ nợ. Dòng tiền tài chính cũng ghi nhận dương 1.273,3 tỷ đồng, chủ yếu đến từ 2.544,6 tỷ đồng vốn góp của cổ đông không kiểm soát, qua đó bù đắp cho khoản chi trả cổ tức ở mức cao 947,5 tỷ đồng trong năm.
Nhờ các dòng tiền ngoài hoạt động kinh doanh, tiền và tương đương tiền cuối năm của Nam Long vẫn tăng lên 6.814,3 tỷ đồng, cho thấy thanh khoản ngắn hạn duy trì ở mức tích cực, dù dòng tiền kinh doanh chịu áp lực đáng kể.
Ở chiều nợ vay, doanh nghiệp đã thu hẹp nghĩa vụ tài chính khi tổng nợ phải trả cuối năm 2025 giảm 25,5% so với đầu năm, vay nợ tài chính giảm hơn 20%. Tuy vậy, dư nợ trái phiếu vẫn duy trì trên 3.600 tỷ đồng, đồng nghĩa chi phí lãi vay vẫn là yếu tố cần theo dõi trong các kỳ tới.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu NLG tiếp tục diễn biến kém tích cực. Kết phiên 29/1, thị giá NLG ở mức 28.450 đồng/cổ phiếu, giảm 1,9% so với phiên trước. So với đỉnh cao đạt được vào giữa tháng 8/2025, cổ phiếu này đã rơi vào xu hướng “lao dốc”, kéo vốn hóa thị trường của Nam Long xuống còn khoảng 13.801 tỷ đồng.
Thanh tra Chính phủ vừa công bố kế hoạch thanh tra năm 2026, trong đó danh sách đối tượng thanh tra có sự góp mặt của nhiều doanh nghiệp bất động sản quy mô lớn trên cả nước như Nam Long, Him Lam, ResCo, Vinaconex, HUD, Geleximco…
Theo kế hoạch, nội dung thanh tra tập trung vào việc chấp hành pháp luật trong hoạt động đầu tư xây dựng, phát triển nhà ở và kinh doanh bất động sản; đồng thời rà soát công tác quản lý, sử dụng vốn và tài sản nhà nước, phòng chống lãng phí, cũng như các hoạt động liên doanh, góp vốn và thoái vốn tại doanh nghiệp.
Riêng đối với CTCP Đầu tư Nam Long , cơ quan thanh tra sẽ tiến hành kiểm tra việc tuân thủ pháp luật trong lĩnh vực đầu tư xây dựng, nhà ở và kinh doanh bất động sản tại một số dự án do doanh nghiệp làm nhà đầu tư hoặc chủ đầu tư. Thời hạn thanh tra dự kiến kéo dài 60 ngày và được triển khai trong quý I/2026.
Số doanh nghiệp bất động sản thành lập mới tăng 130% so với cùng kỳ, đồng thời vốn đầu tư vẫn duy trì vị trí thứ hai toàn thị trường. Dù số doanh nghiệp giải thể tăng, giới chuyên gia cho rằng đây là
CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (HoSE: PDR) và Tập đoàn Mitsubishi Corporation chính thức công bố việc thiết lập quan hệ đối tác liên quan đến Dự án Thuận An 1, một cột mốc quan trọng đánh dấu s
Dù đang kinh doanh thua lỗ, Bất động sản TMT- doanh nghiệp có nhiều mối liên quan tới Tiến Phước Group đã tất toán xong lô trái phiếu TMTCH233001 có giá trị phát hành 2.015 tỷ đồng.
Hà Nội cho Vinaconex 1 chuyển mục đích sử dụng 2.506,4m2 đất tại D9 đường Khuất Duy Tiến, phường Thanh Xuân để thực hiện Dự án xây dựng hỗn hợp văn phòng kết hợp nhà ở.
Hermod – thương hiệu thời trang và phụ kiện thể thao thuần Việt đồng hành tại Giải Pickleball Tạp chí Kinh tế Môi trường Open 2026 tranh cúp VIỆT NAM XANH...
Hiện nay, viêm não Nhật Bản vẫn chưa có thuốc điều trị đặc hiệu. Các biện pháp điều trị chủ yếu là hồi sức tích cực, kiểm soát triệu chứng và hạn chế biến chứng.
Doanh nghiệp trong hệ sinh thái của THACO là Công ty Cổ phần Thương mại và Dịch vụ Quốc tế THISO vừa gửi báo cáo công bố tình hình tài chính của mình trong năm 2025 (kỳ báo cáo từ 01/01/2025 đến 31/12
Cơ quan Thuế tỉnh Quảng Ninh cho biết có 286 người nộp thuế còn nợ tiền thuế và các khoản thu khác thuộc ngân sách Nhà nước với tổng số tiền hơn 3.418 tỷ đồng.
Liên tiếp được vinh danh tại các bảng xếp hạng uy tín cùng giải thưởng danh giá trong nước và quốc tế, SHB tiếp tục khẳng định vị thế, uy tín và năng lực cạnh tranh của một định chế tài chính hàng đầu
Tỉnh Cao Bằng và Tập đoàn T&T Group vừa có buổi làm việc trao đổi về định hướng quy hoạch, phát triển kinh tế cửa khẩu Trà Lĩnh, mở rộng hợp tác đầu tư, thương mại, logistics và các lĩnh vực có tiềm n
Tại Hội nghị xúc tiến đầu tư và công bố Quy hoạch Thủ đô tầm nhìn 100 năm, Tập đoàn Công nghệ G-Group được trao chứng nhận đăng ký đầu tư dự án G-Campus Hòa Lạc -
Trong bối cảnh lãi suất bất động sản neo cao và thanh khoản thị trường chậm lại, báo cáo của Chứng khoán MB dự báo kết quả kinh doanh quý 2 của nhóm địa ốc sẽ có sự phân hóa rõ nét.
CTCP Chứng khoán VNDirect vừa thông qua chủ trương sử dụng vốn vay và bảo lãnh tại VietinBank với tổng giới hạn tín dụng lên tới 10.000 tỷ đồng, nhằm bổ sung nguồn lực tài chính trong bối cảnh
Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt (mã: PDR) sẽ vay tối đa 8.835 tỷ đồng từ Ngân hàng Thương mại Cổ phần Quân đội (MB) nhằm chuẩn bị nguồn lực tài chính để tham gia phát triển siêu dự án
Tại cuối 2025, tổng nợ phải trả của công ty gắn với tên tuổi Shark Liên đã nhảy vọt lên mức 6.646 tỷ đồng, tăng gần 1.000 tỷ đồng chỉ sau một năm. Con số này gấp gần 4 lần vốn chủ sở hữu
Doanh thu chuỗi cửa hàng tiện lợi GS25 liên tục tăng mạnh kể từ khi về Việt Nam nhưng chưa năm nào có lãi. Bất chấp điều này, doanh nghiệp tiếp tục gia tăng số lượng cửa hàng, tăng quy mô hoạt động.
Quy mô vốn điều lệ NCB đã vượt Tpbank, Sacombank và sánh ngang bằng LPBank. NCB là ngân hàng có tốc độ tăng vốn 'thần tốc' nhất trong những năm gần đây.
Kiểm toán từ chối đưa ra ý kiến đối với báo cáo tài chính của Tracodi (TCD) sau khi không thu thập được đầy đủ bằng chứng kiểm toán, đồng thời lưu ý doanh nghiệp tồn tại yếu tố không chắc chắn trọng y