Sau hơn 3 năm kể từ ngày bị huỷ niêm yết bắt buộc, FLC đang lên kế hoạch trở lại thị trường chứng khoán. Tại ĐHĐCĐ mới tổ chức, lãnh đạo FLC thông tin trong quý IV/2025 – I/2026 sẽ lần lượt phát hành báo cáo tài chính năm 2024 và 2025. Sau khi hoàn thiện hồ sơ, FLC sẽ gửi báo cáo tới Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Sở Giao dịch Chứng khoán để thực hiện thủ tục khôi phục giao dịch cổ phiếu trong quý I/2026 trên UPCoM.
Sự trở lại này lập tức thu hút sự chú ý khi FLC từng là “cổ phiếu quốc dân” một thời với thanh khoản hàng đầu thị trường, thu hút đông đảo nhà đầu tư tham gia. Câu hỏi đặt ra là: liệu FLC còn giữ được sức hút như trước hay chỉ tạo ra một nhịp biến động ngắn hạn rồi nhanh chóng nhạt dần?
Điểm nhấn trong lịch sử giao dịch của FLC
Tập đoàn FLC có xuất phát điểm ban đầu là Văn phòng Luật sư SMiC do ông Trịnh Văn Quyết thành lập năm 2001. Đến năm 2010, Tập đoàn FLC mới chính thức ra đời từ sự hợp nhất của các công ty thành viên trong hệ sinh thái liên quan đến ông Quyết, hoạt động trong lĩnh vực bất động sản gồm nhà ở, nghỉ dưỡng, trung tâm thương mại...
FLC chính thức đổ bộ lên sàn chứng khoán vào năm 2011, khi ấy còn giao dịch ở HNX và tạo ra cơn “đại sóng” sau đó, từng có giai đoạn tăng gần 400% năm 2011 - 2012, trước khi đón nhận cú sụt giảm khoảng 90% sau đó. Cùng với đà tăng giá phi mã của cổ phiếu, kết quả kinh doanh của FLC cũng ghi nhận sự tăng trưởng mạnh; năm 2012 doanh thu đạt 1.554 tỷ đồng và lãi sau thuế 36 tỷ đồng, lần lượt gấp 11 lần và 3 lần năm 2011.
Năm 2013, FLC chuyển sang HoSE giao dịch, đây cũng là thời điểm thanh khoản bắt đầu bùng nổ ở cổ phiếu này. Về nội tại, năm này FLC ghi nhận lợi nhuận sau thuế 99 tỷ đồng, gấp gần 3 lần năm 2012 và doanh nghiệp cũng tích luỹ được cho mình gần 20 dự án bất động sản, với tổng quỹ đất gần 1.000ha tại Hà Nội và các vùng lân cận. Tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu chỉ 0,14 lần, tạo ra “bức tranh” đẹp trong mắt nhà đầu tư về cả tăng trưởng kinh doanh lẫn cơ cấu tài chính.
Chỉ sau gần 1 năm, cổ phiếu FLC nhanh chóng được thêm vào rổ chỉ số VN30. Năm 2016, FLC đạt lợi nhuận kỷ lục 1.030 tỷ đồng, đẩy diễn biến giá các cổ phiếu trong hệ sinh thái lên cao; ông Trịnh Văn Quyết qua đó trở thành người giàu nhất trên sàn chứng khoán. Đỉnh cao năm 2017, ông Quyết có tài sản hơn 2 tỷ USD.
Năm 2018, FLC cho ra mắt hãng hàng không Bamboo Airways. Từ đó, doanh nghiệp gần như tập trung toàn bộ nguồn lực để nuôi dưỡng tham vọng chiếm lĩnh bầu trời, trở thành hãng hàng không thứ ba tại thị trường Việt Nam.
Covid-19 ập đến, ảnh hưởng nặng nề đến ngành hàng không; kết quả kinh doanh FLC bắt đầu lao dốc từ năm 2020. Tuy vậy, cổ phiếu FLC vẫn được kéo mạnh vào giai đoạn 2020 - 2021 với mức tăng khoảng 800% và kết thúc bằng cú “bán chui” gần 75 triệu cổ phiếu của ông Quyết vào tháng 1/2022 khi FLC đang ở đỉnh.
Ông Quyết bị khởi tố năm 2022 liên quan đến hành vi thao túng thị trường chứng khoán, FLC nhanh chóng bị hủy niêm yết trong cùng năm vì vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin nghiêm trọng. Doanh nghiệp đã không công bố báo cáo tài chính từ quý III/2022 và không công bố báo cáo tài chính đã kiểm toán từ năm 2021.
Báo cáo tài chính tự lập của FLC cho thấy tại thời điểm ngày 30/9, quy mô tài sản của doanh nghiệp là 30.090 tỷ đồng. Trong đó, lượng tiền mặt xuống thấp, còn 206 tỷ đồng. Tài sản chủ yếu nằm ở các khoản phải thu và dự án bất động sản. Về nguồn vốn, nợ phải trả là 25.221 tỷ đồng, gấp 3,2 lần vốn chủ sở hữu (7.869 tỷ đồng).
Trên thị trường chứng khoán, FLC kết phiên giao dịch cuối cùng tại 3.500 đồng/cp, tương ứng mức vốn hóa 2.485 tỷ đồng.
FLC liệu có lấy lại được sức hút trước đây?
Đối với FLC, nhà đầu tư cá nhân sẽ hoá thành 3 nhóm với mức độ quan tâm khác nhau.
Thứ nhất, nhóm thích đầu cơ sóng ngắn hạn. Đây là lực lượng luôn tìm kiếm cơ hội từ những biến động lớn, đặc biệt là các cổ phiếu sau giai đoạn dài bị tạm ngừng giao dịch. Thị trường từng chứng kiến nhiều mã bùng nổ thanh khoản trong vài phiên đầu nhờ dòng tiền đầu cơ. Ví dụ gần đây là HPX tăng hơn 50% chỉ sau vài phiên trở lại HoSE, nhưng dòng tiên đầu cơ đến rồi rút nhanh chóng, HPX sau đó thủng cả vùng giá trước khi giao dịch trở lại.
Thứ hai, nhóm cổ đông FLC kẹt hàng sau khi bị huỷ niêm yết. Nhóm này theo dõi ngày FLC trở lại sàn chứng khoán và một bộ phận sẽ tìm kiếm cơ hội thoát ra, tạo nguồn cung tiềm ẩn.
Thứ ba, nhóm nhà đầu tư chú trọng vào cơ bản. Nhóm ít bị tác động bởi các hiệu ứng đầu cơ ngắn hạn và sẽ chỉ quay lại nếu FLC chứng minh được mức độ minh bạch tài chính, hoàn tất các báo cáo kiểm toán và có chiến lược tái cấu trúc rõ ràng. Đây cũng sẽ là yếu tố cốt lõi để FLC có thể hút lại dòng tiền trong dài hạn, khôi phục niềm tin nhà đầu tư.
Các tín hiệu tích cực dần xuất hiện tại FLC
Tại ĐHĐCĐ mới tổ chức, lãnh đạo FLC vẫn chưa tiết lộ về kết quả kinh doanh từ năm 2022 đến tháng 9/2025. Báo cáo chỉ cho biết bất động sản sẽ tiếp tục là lĩnh vực chủ lực, với hơn 50 dự án được triển khai trên cả nước.
Đáng chú ý, chung cư Hausman Premium Residences thuộc Khu đô thị FLC Premier Parc đang gấp rút hoàn thiện các hạng mục cuối, cất nóc giữa tháng 11/2025 và dự kiến bàn giao cho khách hàng vào tháng 6/2026. FLC Quảng Bình Hotel & Villas, quy mô 433 phòng, đang được đẩy nhanh tiến độ hoàn thiện, dự kiến khai trương năm 2026.
Các dự án trọng điểm khác cũng được đẩy nhanh tiến độ để đảm bảo pháp lý, phục vụ kinh doanh và hoàn thành nghĩa vụ với khách hàng. Song song, FLC cũng tập trung nghiên cứu và xúc tiến đầu tư tại các thị trường mới tiềm năng như Lào Cai, TP.HCM, Nha Trang, Hậu Giang, Gia Lai... và một số địa phương chiến lược khác.
Trong mảng hàng không, FLC cho biết đã đồng ý chủ trương tiếp nhận lại quyền sở hữu, quản lý và điều hành Bamboo Airways.
Về nguồn vốn, FLC dự kiến sẽ tổ chức Roadshow quy mô lớn tại Hàn Quốc vào tháng 3/2026. Sự kiện dự kiến thu hút hàng trăm nhà đầu tư, doanh nghiệp, tổ chức tài chính và quỹ đầu tư.